（原标题：东吴期货沟通所策略参考｜好意思豆价钱飞腾带动内盘双粕走强！农居品后市怎样看？）开云体育

节录：宏不雅金融养殖品：战术组合拳传递积极信号；玄色系板块：供应运转规复，纯碱价钱回落；动力化工：化工走势分化；有色金属：库存保管地位，铝价高位颠簸；农居品:豆类短期走势仍偏强

2023.08.29

『品种专题解读』

宏不雅金融养殖品：战术组合拳传递积极信号

股指期货。8月28日，受利好音尘刺激，市集大幅高开，但随后出现回落，收盘涨幅明显收窄。老本市集组合拳出台，传递积极信号，但印花税对市集走势影响偏短期，中期走势仍将取决于经济基本面和预期情况。近期市集神色依然回落至低位，但风险偏好企稳需要看到经济改善取得考据大略更多战术抓续出台，之后指数将重回上行通说念。

玄色系板块：供应运转规复，纯碱价钱回落

螺卷。钢材盘面走势冲高回落，近弱远强，弱于原料。行将参加传统旺季，需求当今看除了阶段性投契好转外并莫得太大改善，同期螺纹，热卷社会库存压力自己也有一些，走势依然奴才成本波动，当今钢厂考研意愿不彊，钢价短期聚会走弱预期也不彊，预测保抓颠簸。

铁矿。众人铁矿发运和国内铁矿到港保抓高位，铁矿过程前两周反弹后基差明显回落，价钱也来到高位，络续飞腾需要钢材需求赐与支抓，当今旯旮改善不明显，预测盘面颠簸为主。

双焦。8月以来，已发生7起煤矿安全事故，陕西和山西关于安全稽查力度加严。停减产煤矿将络续加多，不外也有一定前期停产煤矿在稳重复产，供应合座未出现明显偏紧。双焦盘面预测高位颠簸运行，区间操看成主。

玻璃。玻璃日度产销保管在100%以下，偏弱，玻璃库存由去库转为累库，自身基本面不维持上行，近期主要受纯碱价钱变动影响其成本线。操作上提议逢高布空为主。

纯碱。新增产能投放仍未达到预期，但考研季当年，前期停产考研建造运转复产，供应会有一定缓解。此前咱们判断九月底十月初供应会回到均衡，但当今传言9月将有10万吨纯碱入口量到达，总结均衡技巧或有提前。加之近期监管力度加强，提议前期多单及10-1正套止盈离场，暂时不雅望。

动力化工：化工走势分化

沥青。8月第4周沥青产业数据暴露真金不怕火厂开工率高位小幅下降，但出货量下滑幅度更大。社库去库势头权贵放缓，厂库小幅加多，基本面旯旮下滑。沥青开工率近期大幅加多，且末端需求开释受名堂资金影响较为严重，不排斥出现逆季节累库神志。不外成本端原油短期依然偏强且库存完全值不高，预测总体高位颠簸，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于成本端抓续拉升。

LPG。PDH安装损失压力下国内开工率大幅下滑，较其他途径成本仍偏高，预测近期国内化工需求保管纰谬。国际市集供给保管偏紧，盘面在国内价钱推涨后基差走阔得以消化仓单，近期高价对需求打压和油气价钱趋稳使得顶部压力加强，前期多单可择机分批止盈。

PTA。昨日PTA高开低走后努力收回跌幅，但临了仍然小幅走弱，夜盘飘红，汽油库存自然累库但汽油利润依旧保抓高位颠簸，导致PTA价钱底部有一定维持。供需方面无过多变化，预测后市依然保管高位颠簸。策略提议：短期PTA仍然保管看多念念路，警惕回调风险，中历久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多。

MEG。乙二醇昨日再度开启增仓下降时势，周一下昼玄色宽敞崩盘，使得乙二醇合座神色上雪上加霜，自身库存偏高的情况下任何风吹草动王人会带来较大的打击，更况兼后续乙二醇仍然有供应加多的压力。不外过程昨日的大跌，跌出了作念多的安全旯旮，关于乙二醇这个品种稳妥区间操作。策略提议：EG01合约底部有作念多安全旯旮，上方压力权贵。

PVC。昨日PVC高开低走，午后玄色系大跌，PVC也难逃飘绿。电石价钱依然坚挺，电石利润扭亏为盈，成本维持偏强，基差小幅飞腾，贸易商成交回暖，基本面变化矛盾不稀奇，后续温煦电石和PVC供应回升速率。策略提议：当今估值偏高，V01合约逢高作念空。

甲醇。音尘面上，久泰新材料200万吨/年甲醇安装因气化炉故障降负；天津渤化60万吨/年MTO安装8月31日泊车考研，筹画考研时长1个月。现时斯尔邦MTO安装重启后解析运行，宁夏宝丰三期MTO安装已运转试车，烯烃需求稳重向好回升，而秋季考研的相近、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气安装的限产以及冬季燃料需求的加多等预期仍在。库存及估值完全水平不高的情况下，2401合约的价钱要点中历久仍具备上行基础，多单可络续抓有，对完全价钱恐高的投资者不错01-05正套头寸抒发。近期煤矿安全事故频发，安监力度抓续收紧，煤炭价钱止跌回升，成本下移力度有所减轻，但日耗见顶回落仍是不能冷漠的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，PP-3MA短期有所扩展。但MTO安装重启和投产重复PP仍处产能投放周期，MTO不应保管高利润，中历久PP-3MA逢高作念缩。

棉花。表里共振，盘中创年内新高。供应端矛盾稀奇，新疆棉花减产或超预期，籽棉抢收预期仍强。新疆棉花生意库存偏紧，新棉上市推迟，抛储保管100%成交。需求端，下流纺织企业运行解析，高开工中性制品库存，负反应不权贵，重复下半年耗尽预期向好，新棉上市之前，棉价要点有望进一步上移。

有色金属：库存保管地位，铝价高位颠簸

铜。宏不雅神色改善有限，铜价高位颠簸。周一伦铜休市，沪铜主力日盘收涨0.10%，夜盘收跌0.01%。宏不雅面，国内战术出台对市集神色的改善有限，仍需恭候耗尽端现实性的改善。基本面，入口窗口保管怒放情景，洋货源不绝流入市集，施压现货升水，下流跟着价钱的飞腾采购意愿明显回落，短期偏紧的情景出现旯旮弱化。但中线看，9月供应由于考研增多预测环比减少，而耗尽渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低合乎参与。

铝/氧化铝。库存保管低位，铝价高位颠簸。周一伦铝休市，沪铝主力日盘收涨0.22%，夜盘收涨0.30%。氧化铝供应端出现减产，需求端由于电解铝真金不怕火厂复产需求加多，基本面改善甚至氧化铝偏强运行。电解铝受到氧化铝飞腾的影响被迫抬升，就其自己基本面而言短缺抓续上行的驱动，供应端抓续复产，而下流开工短缺亮点，但由于铝水比例较高，使得累库历久不足预期，周一SMM铝锭社会库存环比下降0.4万吨，铝棒下降0.35万吨，下方维持较强，铝价总体仍处于一个僵抓的情景。月差结构能否总结需要温煦铝锭现实性的累库出现。

不锈钢。前期受印尼镍矿端音尘面扰动，原料远端成本抬升，不锈钢抓续走强，繁芜16000关隘。钢价钱快速飞腾后，现货市集成交一般，基差抓续走弱，钢价高位回落，但受成本维持下方空间不大。短期，操作上提议不雅望。

农居品:豆类短期走势仍偏强

油脂。昨日油脂一度大幅冲高回落，可能受股市等市麇集座神色影响。油脂自身基本面仍然较为利多，一方面近期的干燥天气使得好意思豆滋长优良率再度下降；另一方面国内入口大豆到港延误缺货的情况仍在，导致油厂开机率下降，豆油库存下降。因此预测油脂转化空间有限，后市仍将保管偏强走势。

豆粕/菜粕。海外方面，自然田间考查探问情况暴露大豆长势精良，然则由于近两周主产区降雨远低于平均水平，profarmer给出单产预测仅为49.7蒲式耳/英亩。作物滋长叙述暴露，好意思豆优良率为5%，市集预期为56%，此前一周为59%，旧年同期为57%。国内方面，由于入口大豆远期订单减少、输送不畅、海关稽查延伸、油厂考研等问题，供应偏紧。需求则保管刚需，表不雅耗尽量较高，提议作念多豆粕。

白糖。昨日白糖2401飞腾0.26%，ICE原糖飞腾2.97%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产神志不改，泰国印度双双具备减产预期。据音尘印度将拦阻23-24年度出口糖，影响到年底至来岁年一季度的出口，利多原糖。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未多数到港，预测近期盘面高位颠簸。

生猪。现货依旧保管在较高的位置，本周运转现货小幅走弱，下雨对出栏有部分影响，猪肉走货一般，二育和压栏神色偏严慎，需求端冻品保管高位小幅下滑，淌若要看到冻品快速去库存要期待九十月份耗尽旺季的数据。高利润下行业去产能周期遥不能及，7月中大猪存栏比例环比上升，育肥饲料量环比上升，猪粮比抓续上升，市集猪源饱胀，合座基本面偏松，发达为盘面颠簸，空单严慎抓有，历久保管看空不雅点。

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