8月22昼夜深，东风集团股份（0489.HK）发布公告称，子公司岚图汽车将以先容上市样子登陆港股，东风集团股份将同步完成特有化退市。本次往复剿袭岚图汽车股权+现款对价支付体育游戏app平台，总体收购价钱为10.85港元/股，其中现款对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股。

受此音讯影响，鸿沟8月23日零点，东风集团股份ADR报价62.22好意思元，暴涨91.45%。

接近东风集团的东谈主士告诉记者，这次东风集团股份拟特有化退市的原因有两个：第一，东风集团股份这只股票的估值较低，基本仍是失去融资才调。第二，东风集团正英勇朝新动力标的转型，此前也仍是运行了里面转变，关联词受制于上市公司的联系规章，好多板块的会通和里面重组存在鸿沟。因此，东风这次动作蓄意有二，一是把岚图推向成本市集，二是松弛后续里面进一步整合。

近3年来，港股央国企特有化层见错出，中集车辆（1839.HK）、中粮包装（0906.HK）等央国企接踵完成港股特有化退市。与此前央国企特有化往复不同，东风集团股份这次往复剿袭"股权分拨+给与归拢"的组合款式，两大中枢挨次互为前提、同步鼓励。

在第一挨次，东风集团股份将其抓有的岚图汽车79.67%股权按抓股比例向合座股东分拨，随后岚图汽车以先容上市样子登陆香港联交所。在第二挨次，东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司算作吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现款对价，已毕对东风集团股份100%限度。

算作控股公司，东风集团股份体内钞票种类多，估值逻辑复杂，投资者难以充分发掘投资价值。同期，在新动力转型阵痛的影响下，东风集团股份频年来估值发达偏低，股票市值永久远低于净钞票。鸿沟2025年7月31日，东风集团股份总市值为391.2亿港币，PB仅为0.25倍。受制于估值情况，东风集团股份上市以来未开展过股本再融资，已基本失去H股上市平台的融资功能。

凭据东风集团股份公告，集团上半年销售汽车约82.39万辆，同比下落14.7%，已毕销售收入545.33亿元，同比增长6.6%；毛利润75.99亿元，同比增长28.0%；毛利率达13.9%，同比进步2.3个百分点；包摄于上市公司股东净利润0.55亿元。

而岚图汽车2024年拜托量超8万辆，同比增长约70%，2025年以来，岚图汽车聚拢5个月销量破万。岚图汽车本次香港上市后，将拓宽融资渠谈、拓展国际奇迹等。

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黄琳

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