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　　8月10日晚间，工业富联（601138.SH）深刻半年报。

　　近期，该公司股价处于高潮通谈之中，8月7日，公司最高价达37.64元/股，创出近期新高。

　　公司2025年上半年完了营收3607.6亿元，同比增长35.58%，归母净利润为121.13亿元，同比增长38.61%，均创同期历史新高。其中，第二季度单季营收初次跳跃2000亿元达2003.45亿元，同比增长35.9%，净利润为68.86亿元，同比增长51.13%，也均创下同期历史新高。

　　公司在半年报中称，2025年上半年，各人科技产业样式在智能创新波澜下加快重构，以大模子与生成式AI为代表的时间摧毁激动利用生态进入爆发阶段。中枢驱能源方面，预测北好意思四大云作事商2025年总共成本开支同比完了高速增长，其中AI云基础模样插足占比将权臣晋升，带动高端AI作事器需求激增。

　　云探讨业务方面，工业富联第二季度合座作事器营收增长超50%，云作事商作事器营收同比增长超150%，AI作事器营收同比增长超60%。业界存眷的GB200系列居品完了量产爬坡，良率合手续改善，出货量逐季攀升。

　　通讯及迁徙网络诞生方面，2025上半年各人数据中心网络架构合手续向更高带宽、更低延长演进，以积极反馈AI大模子磨砺与推理对网络性能的急剧增长。与此同期，AI手机激动高端换机潮，结尾需求结构性复苏。受益于客户某些特定机种的热销，工业富联精密机构件业务出货量同比增长17%，进一步镇定了在该范畴的率先地位。

　　长城证券研报指出，分业务来看，2025年上半年，工业富联云探讨业务在第二季度完了高速增长，合座板块买卖收入较客岁同期增长跳跃50%。居品结构合手续优化，居品量产加快爬坡，客户对AI数据中心Hyper-scale AI机柜居品需求束缚增多。其中，AI作事器买卖收入较客岁同期增长跳跃60%，云作事商作事器的买卖收入较客岁同期增长跳跃1.5倍。公司在大客户的中枢居品份额不时保合手率先上风，先进AI算力的GPU（图形处理器）模块及GPU算力板等居品的出货，在第二季度完了权臣增长。

　　民生证券同日在研报中称，工业富联手脚各人AI作事器OEM（原始诞生制造商）中枢厂商，在AI作事器市集份额达到四成傍边，主要客户涵盖微软、亚马逊、谷歌等中枢CSP（云作事提供商）厂商，有望充分受益AI作事器放量。前期市集担忧GB200出货延后，而当今GB200良率问题也曾贬责，机柜作事器进入大范围出货阶段，工业富联手脚英伟达GB200机柜最遑急的供应商之一，在2024年第四季度已率先完成GB200机柜的量产托福，预测本年GB200将给公司带来较伟功绩增量。

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