近日云开体育，MetalsFocus暗示，预测本年平均金价将同比增长23%，而中东地区的金饰破钞量预测将同比下降8%。值得戒备的是，在价钱波动加重和价钱强盛高潮的配景下，破钞量下降幅度有限。不外，市集对2025年的担忧依然存在。

　　MetalsFocus提到，在2022年中东黄金首饰需求较疫情前的2019年回升10%后，旧年中东黄金首饰破钞量同比下降约9%，与2019年基本抓平。旧年好意思元金价较2019年高潮39%，而首饰破钞量仍比受疫情影响的2020年水平进步50%，自大出破钞者需求依然具有韧性。

　　除了金价高潮的影响外，印度削减入口关税（本年7月从15% 降至6%）也打击了来自南亚旅客的需求。该举措不管是在时机照旧限制上王人出乎市集料思。固然提振了印度黄金行业的情愫，但它也影响了领有精深印度外侨和旅客流入的中东市集的首饰供应链。比拟之下，印度首饰公司现在预测2025财年（至2025年4月）的收入将增长15-20%，并算计将其门店相聚扩大5-10%，重心珍爱二线城市，而中东的需求预测将在2025年进一步下降。

　　从销售税的角度看海湾互助委员会（GCC）国度。现在，科威特和卡塔尔实行零税率，阿曼和阿联酋的税率为 5%，巴林的税率为 10%，沙特阿拉伯自 2020 年 7 月 1 日起履行 15%（高于 2017 年领先履行的 5%），以消弱新冠疫情的影响。固然很大一部分升值税可退还给旅客（沙特阿拉伯以外，沙特阿拉伯迄今尚未履行升值税退税机制），但这并莫得使居住在这些国度的外籍东说念主士受益，从而影响了当地的需求。事实上，该地区24年三季度的事迹自大，零卖破钞和首饰制造均出现两位数下滑。除了印度减税的影响外，黄金价钱大幅高潮也抑遏了首饰销量。

　　因此，鉴于金价可能高企或波动，且对地区环境不笃定性的抓续担忧，中东地区黄金市集参与者对将来几周及2025年仍抓严慎悲不雅格调。

　　在很猛过程上，这些担忧依然在土耳其露出，而在各地点区域还出现了特别的变化。在贯穿八个季度已毕同比增长后，土耳其首饰破钞在第二季度和第三季度均大幅下降。为了更好地斡旋这少许，值得简要追想一下导致这一收尾的原因。由于2021年末的经济计谋的履行（高利率导致高通胀），随后里拉快速贬值和通胀上升导致黄金入口量跃升至379 吨（其时为有记载以来的第三高值）。对比土耳其入口限制，2022年的首饰加工量算计为163吨，2023年为156 吨，为群众第三大黄金首饰加工制造国。

　　土耳其黄金收支口

为止2024年9月底，数据起首：TCMB， S&P Global

　　随后，土耳其当局接受了一系列当作， 以期在2023年5月的议会和总统选举之前减少黄金需求，从而匡助裁汰溢价。此前溢价曾飙升至150好意思元/盎司（然后在4月底和5月褂讪在100好意思元摆布）。为止5月底，当地通货扩张率达到64%，而央行计牟利率为8.5%。选举后，政府出台了一项新经济计谋，以匡助裁汰通货扩张率。关联词，由于这项计谋被以为恶果欠安，几个月后黄金需求回升，导致2023年8月8日履行12吨/月的金条入口配额轨制，以匡助裁汰土耳其的外贸逆差。

　　土耳其政府于2023年12月晓喻监管计谋变化导致黄金溢价大幅高潮，从12月的40好意思元/盎司飙升至2024年3月的200好意思元/盎司。在3月选举前不久，计牟利率也大幅晋升至50%。由于对里拉大幅贬值的预期（访佛于2023年5月选举后）冉冉消退，投资者从黄金转向固定收益财富，腹地市集溢价初始下降。

　　这既影响了零卖投资需求，也使黄金首饰破钞下降，主若是由于22k手镯和项链的黄金首饰破钞存在类投资属性。同期由于假贷本钱高，非必要品支拨也有所下降。

　　接头到这少许，里拉黄金价钱本年迄今（为止撰写本文时）已高潮特等 50%，而当地溢价仍保抓在60好意思元近邻。因此，负面情愫的加重和购买力的下降可能会导致土耳其黄金首饰破钞堕入窘境，有可能重回2022年的水平，而中东黄金总需求可能会跌破疫情前的水平。

　　中东黄金首饰破钞量

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背负剪辑：张靖笛 云开体育